O Banco Safra reiterou a recomendação de compra para a Copel (CPLE3). Para o banco, a companhia ainda sustenta um potencial de valorização relevante, que pode chegar a 18%, puxada pela poderoso geração de caixa prevista.
Tendo isso em vista, os analistas elevaram o preço-alvo da Copel para o final de 2026, saindo de R$ 17,20 para R$ 17,50.
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Mesmo posteriormente a valorização recente das ações, o Safra avalia que o valuation continua atrativo diante do potencial de geração de caixa e dos ganhos esperados com os contratos de capacidade. Atualmente, a comunicador da Copel negocia com taxa interna de retorno real próxima de 13%, supra da média dos pares do setor elétrico.
De conciliação com os analistas, esse cenário de poderoso geração de caixa deve permitir mais investimentos sem comprometer a distribuição de dividendos.
A estimativa do banco é de que os novos contratos conquistados no Leilão de Suplente de Capacidade de 2026 devem somar mais de R$ 2 bilhões ao lucro antes de juros, impostos, descrédito e amortização (Ebitda, na {sigla} em inglês) da companhia entre 2030 e 2031.
Os projetos envolvem a ampliação da capacidade das usinas Sigilo e Foz do Areia.
A revisão também levou em consideração novas premissas macroeconômicas e os impactos da revisão tarifária que entrou em vigor no dia 24 de junho. O reajuste médio aplicado foi de 20,51%.
De conciliação com o banco, a novidade tarifa resultou em um lucro operacional regulatório supra do esperado para o segmento de distribuição.
Previsões para o 2º tri
Para o segundo trimestre de 2026, o Safra projeta Ebitda regulatório de R$ 1,65 bilhão, subida de 9,4% na verificação anual para a Copel.
A estimativa do banco considera o guidance operacional divulgado pela companhia. Ou por outra, se baseia nos preços de virilidade observados no período e desempenho recente de custos.
O lucro líquido deve permanecer praticamente inabalável em relação ao mesmo trimestre do ano pretérito, em murado de R$ 570 milhões, conforme os cálculos do Safra.
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