O novo Marco Regulatório da Instrução a Intervalo, publicado em maio, trouxe mudanças relevantes para o setor. De entendimento com o Itaú BBA, as novas regras devem redesenhar o ensino a intervalo (EAD) e aligeirar a transição para modelos híbridos, abrindo espaço para oportunidades, mas também elevando a pressão competitiva entre as líderes do mercado.
Diante do peso do tema nas conversas com investidores nos últimos meses, o banco compilou um resumo das declarações das empresas sobre os potenciais impactos. Entre os principais players, Yduqs (YDUQ3), Ânima (ANIM3) e Vitru (VTRU3) foram as que apresentaram análises mais detalhadas, enquanto outras companhias educacionais mantiveram comentários mais qualitativos.
Yduqs (YDUQ3)
Segundo relatório, a Yduqs prevê um impacto financeiro restringido, projetando uma redução de 1% na receita líquida até 2026 devido a restrições em determinados programas, além de um aumento de 0,7% nos custos até 2027 para se ajustar a maiores exigências de atividades síncronas e presenciais.
Ânima (ANIM3)
A Ânima, por ter menor exposição ao ensino a intervalo, vê as novas regras porquê uma oportunidade para ampliar sua oferta híbrida, conforme o BBA. A companhia planeja aproveitar os campi existentes e aditar 32 novos “Smart Campuses”. Os programas híbridos devem gerar receita incremental com margens atrativas.
Vitru (VTRU3)
A Vitru apresentou a estudo mais abrangente, estimando entre R$ 35 milhões e R$ 50 milhões em investimentos para atualizar infraestrutura e uma redução de tapume de 8% no Ebitda (lucro antes de juros, impostos, desdoiro e amortização) em 2029, na escassez de reajustes de preço.
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A empresa destacou sua vantagem competitiva decorrente de investimentos anteriores e resiliência operacional.
Ser (SEER3) e Cruzeiro do Sul (CSED3)
O BBA destaca que outros players, porquê Ser e Cruzeiro do Sul, adotaram uma abordagem mais qualitativa, sinalizando investimentos graduais e destacando um potencial movimento de consolidação no setor, já que polos menores podem enfrentar dificuldades para satisfazer as novas exigências.
Apesar da pressão de custos no pequeno prazo, as líderes veem a mudança regulatória porquê um catalisador para fortalecer os modelos híbridos e substanciar a liderança de mercado.
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